ممبئی (تھرسڈے ٹائمز) — فنانشل ٹائمز نے رپورٹ کیا ہے کہ بھارت روپے کے دفاع کے لیے بڑھتی ہوئی مہنگی کوشش کر رہا ہے، جس میں اربوں ڈالر جھونکے جا رہے ہیں اور غیر معمولی مارکیٹ اقدامات کیے جا رہے ہیں، تاکہ اس کرنسی کو بچایا جا سکے جو تیل کی بلند قیمتوں اور سرمایہ کاروں کے انخلا کے باعث دباؤ میں آ چکی ہے۔
زرمبادلہ کے شعبے کے دو بینکاروں نے ایف ٹی (FT) کو بتایا کہ ریزرو بینک آف انڈیا نے جون سے اب تک بھارتی تارکینِ وطن سے جمع کیے گئے 140 ارب ڈالر سے زائد میں سے تقریباً 90 ارب ڈالر روپے کو سہارا دینے کے لیے استعمال کیے ہیں، جن میں اسپاٹ مارکیٹ میں فروخت اور اضافی لیکویڈیٹی جذب کرنے کے لیے کرنسی سواپس شامل ہیں۔ ایک بینکار نے کہا: “انہوں نے جارحانہ انداز اپنایا ہے۔” آر بی آئی (RBI) نے ایف ٹی کی جانب سے تبصرے کی درخواست کا جواب نہیں دیا۔
ایشیا کی بدترین کارکردگی والی کرنسیوں میں سے ایک
روپیہ اس سال ایشیا کی بدترین کارکردگی دکھانے والی کرنسیوں میں شامل ہے اور ڈالر کے مقابلے میں اس کی قدر 5 فیصد گر چکی ہے۔ ایران میں جنگ کے باعث خام تیل کی قیمتوں میں اضافے نے دنیا کے سب سے بڑے تیل صارفین میں سے ایک کے لیے توانائی کی درآمدات مہنگی کر دی ہیں، جبکہ بھارتی ایکویٹیز میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کی ریکارڈ فروخت نے کرنسی کی کمزوری میں مزید اضافہ کیا ہے۔
اس ماہ جب روپیہ نئی کم ترین سطحوں کے قریب پہنچا تو آر بی آئی نے اتار چڑھاؤ کو روکنے کے لیے غیر متوقع اقدامات کیے: سرکاری تیل کمپنیوں کی ڈالر خریداری کو اسپاٹ مارکیٹ سے الگ جذب کرنے کے لیے ایک خصوصی کھڑکی کھولی، روپے سے منسلک ڈیریویٹو لین دین کی وہ حد کم کر دی جس کے تحت بنیادی ایکسپوژر کا ثبوت درکار نہیں ہوتا، اور ڈیلرز کو پابند کیا کہ وہ مرکزی بینک کے ساتھ فارورڈ کنٹریکٹس پر 20 فیصد نقد ذخیرہ رکھیں۔ یہ اقدامات ان پچھلے اقدامات کے علاوہ ہیں جن میں روپے کے خلاف شارٹ پوزیشنوں پر قدغن اور بیرونِ ملک مقیم بھارتیوں سے ڈپازٹس حاصل کرنے کی کوششیں شامل تھیں۔
روپیہ گزشتہ ایک ہفتے میں 0.7 فیصد مضبوط ہو کر جمعرات کو تقریباً 94.5 روپے فی ڈالر پر کاروبار کر رہا تھا، جو چھ ہفتوں کی بلند ترین سطح ہے۔ اس میں جزوی طور پر ٹیلی کام کمپنی جیو پلیٹ فارمز کے عوامی پیشکش سے پہلے آنے والی غیر ملکی سرمایہ کاری نے مدد دی، جو بھارت کی تاریخ میں اسٹاک ایکسچینج میں اندراج کا سب سے بڑا موقع ہوگا۔
‘یہ پائیدار نہیں’
بینکاروں اور ماہرینِ معاشیات نے ایف ٹی (FT) کو بتایا کہ آر بی آئی (RBI) اپنے ذخائر کو موجودہ رفتار سے مسلسل کم نہیں کر سکتا۔ سرکاری اعداد و شمار کے مطابق مرکزی بینک کے ذخائر ستمبر کے آغاز میں 785 ارب ڈالر کی بلند ترین سطح سے تقریباً 60 ارب ڈالر کم ہو چکے ہیں، جبکہ اس کی خالص فارورڈ ڈالر ذمہ داریاں جولائی میں تقریباً 137 ارب ڈالر سے بڑھ کر اگست میں 200 ارب ڈالر تک پہنچ گئیں۔
اے این زیڈ (ANZ) گروپ کے ممبئی میں مقیم ماہرِ معاشیات اور زرمبادلہ کے ماہرِ حکمتِ عملی دھیرج نم نے کہا: “یہ پائیدار نہیں ہے۔ زرمبادلہ کے ذخائر محدود ہیں اور فارورڈ بُک کی ذمہ داریاں بہت بڑی ہیں۔ آر بی آئی ذخائر کو اس حد تک استعمال نہیں کرے گا کہ ان کی مناسب مقدار تشویش کا باعث بن جائے۔”
نم نے کہا کہ مرکزی بینک معاشی نمو کو پہنچنے والے ممکنہ نقصان کے باعث شرحِ سود میں جارحانہ اضافے سے بھی گریزاں ہے؛ بھارت کی جی ڈی پی (GDP) کی سالانہ بنیاد پر شرحِ نمو جون کے اختتام پر ختم ہونے والی سہ ماہی میں سست پڑ کر 7.8 فیصد رہ گئی، جو اس سے پچھلی سہ ماہی میں 8.6 فیصد تھی۔ آر بی آئی نے اس ماہ 2023 کے بعد پہلی بار شرحِ سود میں اضافہ کیا اور اسے چوتھائی پوائنٹ بڑھا کر 5.5 فیصد کر دیا، کیونکہ ستمبر میں مہنگائی بڑھ کر 5.5 فیصد ہو گئی تھی جو بینک کی 6 فیصد کی برداشت کی حد کے قریب ہے۔ نم نے کہا: “اگر کرنسی کی صورتحال بے قابو ہو جائے تو اس سے زیادہ جارحانہ اضافے کو خارج از امکان قرار نہیں دیا جا سکتا،” اور مزید کہا کہ ایسا لگتا ہے کہ آر بی آئی نے 97 روپے فی ڈالر پر “ریت پر لکیر کھینچ دی ہے”۔
‘یہ سرمائے پر کنٹرول نہیں’
ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کے گورنر سنجے ملہوترا نے اس ماہ مقامی ذرائع ابلاغ کو بتایا کہ مرکزی بینک روپے کے استحکام کے لیے پُرعزم ہے اور کسی خاص شرحِ مبادلہ یا بینڈ کو ہدف نہیں بناتا۔ انہوں نے ان تجاویز کو مسترد کر دیا کہ اس ماہ کیے گئے اقدامات سرمائے پر کنٹرول کے مترادف ہیں، اور کہا کہ ان کا مقصد یہ یقینی بنانا ہے کہ کرنسی مارکیٹیں قیاس آرائی پر مبنی سودوں کے بجائے حقیقی ہیجنگ کی ضروریات پوری کریں۔
بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (IMF) کے ایشیا پیسیفک ڈائریکٹر کرشنا سری نواسن نے ممبئی میں ایک بریفنگ کے دوران کہا کہ بھارت کو تیل کے جاری جھٹکے کے خلاف دفاع کی پہلی لکیر کے طور پر شرحِ مبادلہ کو حرکت کرنے دینا چاہیے۔ پینتھیون میکرو اکنامکس کے چیف ایمرجنگ ایشیا ماہرِ معاشیات میگوئل چانکو نے کہا: "ملہوترا اس بارے میں زیادہ کھلے اور واضح رہے ہیں کہ شرحِ مبادلہ کا تعین بڑی حد تک مارکیٹ کو کرنے دیا جائے، اور بینک کا کردار صرف حد سے زیادہ اتار چڑھاؤ کو روکنے تک محدود ہو۔ مشرقِ وسطیٰ کی جنگ کے اثرات اس سوچ کا اب یقیناً امتحان لے رہے ہیں، جو ملہوترا کی پہلی حقیقی 'بحرانی صورتحال' ہے۔"∎
